古谷本郷地区の古仏群を代表する作品で、榧（かや）材の寄木造からなり、彫眼（ちょうがん）、漆箔（しっぱく）（後補）、偏袒右肩（へんたんうけん）に衣をまとい、右手施無畏（せむい）印を結び、左手に薬壺を持つ半丈六に及ばんとする大作である。像高は137.7センチ、素朴な中にも写実味のある立体的で力強い表現方法、本体の根幹部をほぼ一材から木取りし、内刳（うちぐり）を施した後、頭部と背面に別材を寄せる木取り法を用いている。12世紀末葉から13世紀初頭にかけての在地系仏師の製作によるものと見てよく、形骸化した藤原彫刻から次代の生気溢れる鎌倉新様彫刻への転換をとげた先駆的な作例ということができる。地元川越はもとより、埼玉や関東の造仏史を探るうえで見逃せない作品といえよう。
　なお、本像は現在灌頂院の管理になる薬師堂に安置されるが、かつては同所にあった神宮寺の本尊であったと考えられる。